S&P: Рейтинг Башкортостана - «ВВ+», прогноз – «позитивный»

Долгосрочный кредитный рейтинг Башкортостана подтвержден на уровне «ВВ+», прогноз – «позитивный». Таково мнение аналитиков Международного рейтингового агентства Standard & Poor's (S&P).

- Сдерживающее влияние на уровень рейтинга республики оказывают низкая предсказуемость бюджетных показателей и ограниченная финансовая гибкость, обусловленные контролем со стороны федерального правительства, повышенная концентрация экономики на нефтеперерабатывающей промышленности, долгосрочное давление на расходную часть бюджета и низкий по международным меркам уровень благосостояния. По нашему мнению, эти недостатки компенсируются низким уровнем долга, высокими показателями ликвидности и взвешенной финансовой политикой республики, - сообщается в релизе агентства.

Невысокой предсказуемость финансовых показателей Башкортостана остается из-за контроля со стороны федерального правительства за доходами и расходами республики, а также развивающегося характера системы межбюджетных отношений, считают в S&P. Кроме того, тот факт, что основными плательщиками налогов в региональный бюджет являются предприятия нефтяной и нефтеперерабатывающей промышленности, делает республику зависимой от политики крупных налогоплательщиков и изменений экономических условий.

- В 2010-2011 годах несколько крупнейших налогоплательщиков, связанных с нефтяным бизнесом (вместе с дочерними компаниями), обеспечили около 20 процентов налоговых доходов консолидированного бюджета Башкортостана, и эти поступления по-прежнему волатильны: в 2009 году их доля в общих налоговых доходах бюджета Башкортостана сократилась до 15 процентов против 30 процентов в 2007 году, - отмечается в релизе компании.

Уровень благосостояния в Башкирии остается невысоким, констатируют экспреты агентства. В 2011 году показатель ВРП на душу населения республики составил менее восьми тысяч долларов США, а это значительно ниже среднероссийского показателя.

- Давление со стороны расходов - как текущих, так и капитальных - останется высоким, - считают в S&P. - В 2011 году расходы республики на оплату труда работников бюджетной сферы и социальное обеспечение продолжали расти и в совокупности с межбюджетными перечислениями на зарплаты на муниципальном уровне превышали 40 процентов расходов регионального бюджета. Дальнейший рост этих расходов ожидается и в 2012 году.

Потребности республики в капиталовложениях остаются высокими, однако в последние годы состояние инфраструктуры улучшается – прежде всего благодаря реализации инвестиционных проектов, софинансируемых из федерального бюджета. Тем не менее в 2011 году экономический рост составил, по оценкам, 9,2 процента. В результате доходы бюджета выросли на 14 процентов, оставались высокими и финансовые показатели Башкортостана. В 2011 году республика получила текущий профицит в размере около 13 процентов текущих доходов и лишь небольшой, в три процента, дефицит с учетом капитальных расходов.

- Мы ожидаем, что в 2012-2014 годах темпы роста ВРП Башкирии будут выше среднероссийских показателей, что будет способствовать нейтрализации влияния негативных изменений в налоговом законодательстве на рост доходов от налога на прибыль предприятий. Наш базовый сценарий предусматривает некоторое ухудшение финансовых показателей республики в 2012-2014 годах в результате давления на расходную часть бюджета. Тем не менее, учитывая взвешенный подход руководства Башкирии к управлению расходами, мы ожидаем, что республика сохранит текущий профицит на уровне пяти-семи процентов текущих доходов. Вместе с тем этот подход и управление ликвидностью не институционализированы, что обусловливает в целом негативную оценку управления в международном контексте. Поэтому мы ожидаем некоторого ослабления контроля над расходами, и, как следствие, дефицит с учетом капитальных расходов может достигнуть 11-15 процентов в 2012-2014 годах, согласно нашему базовому сценарию, вследствие потребностей в развитии инфраструктуры и будет финансироваться за счет использования значительных в настоящее время денежных резервов и небольшого увеличения долга, - говорится в пресс-релизе.

В соответствии с этим сценарием полный долг республики, по мнению экспертов, вероятнее всего, останется небольшим и не превысит 25 процентов до 2014 года.

- Прогноз «Позитивный» отражает наш позитивный сценарий и наши предположения о том, что Башкортостан сохранит высокие темпы роста текущих доходов и взвешенный подход к управлению финансами и благодаря этому сможет лучше сдерживать давление расходов на бюджет, а также закрепит свои высокие финансовые показатели, - констатируют в S&P.